本周宏觀數(shù)據(jù)整理

2025年12月26日至2026年1月4日，美元指數(shù)上漲0.48%，美元兌人民幣匯率下跌0.21%。美國(guó)一年期國(guó)債收益率下跌，而十年期及三十年期國(guó)債收益率則實(shí)現(xiàn)上漲。黃金期貨價(jià)格下跌4.18%。比特幣上漲4.30%。以太上漲7.73%。大宗商品中紐約原油、玉米期貨及大豆期貨價(jià)格均呈現(xiàn)下跌態(tài)勢(shì)。

信息來源：英為財(cái)情等

每周宏觀大事件整理

【2025年12月制造業(yè)PMI重回?cái)U(kuò)張區(qū)間 市場(chǎng)需求釋放結(jié)構(gòu)優(yōu)化】

據(jù)國(guó)務(wù)院消息，國(guó)家統(tǒng)計(jì)局服務(wù)業(yè)調(diào)查中心與中國(guó)物流與采購(gòu)聯(lián)合會(huì)發(fā)布數(shù)據(jù)顯示，2025年12月制造業(yè)采購(gòu)經(jīng)理指數(shù)（PMI）為50.1%，較上月上升0.9個(gè)百分點(diǎn)，在連續(xù)8個(gè)月處于收縮區(qū)間后重返擴(kuò)張區(qū)間。制造業(yè)市場(chǎng)需求有所釋放，企業(yè)生產(chǎn)活動(dòng)呈現(xiàn)較好擴(kuò)張態(tài)勢(shì)。

數(shù)據(jù)顯示，12月制造業(yè)新訂單指數(shù)為50.8%，上升1.6個(gè)百分點(diǎn)，結(jié)束了連續(xù)5個(gè)月的收縮狀態(tài)。新出口訂單指數(shù)為49%，上升1.4個(gè)百分點(diǎn)，出口態(tài)勢(shì)穩(wěn)定。需求改善帶動(dòng)生產(chǎn)活動(dòng)擴(kuò)張，生產(chǎn)指數(shù)為51.7%，較上月顯著上升1.7個(gè)百分點(diǎn)。此外，12月制造業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)預(yù)期指數(shù)升至55.5%，創(chuàng)2024年4月以來新高，反映企業(yè)信心增強(qiáng)。

制造業(yè)結(jié)構(gòu)方面呈現(xiàn)積極變化。高技術(shù)制造業(yè)擴(kuò)張勢(shì)頭明顯加快，其PMI為52.5%，較上月上升2.4個(gè)百分點(diǎn)。消費(fèi)品行業(yè)PMI為50.4%，上升1個(gè)百分點(diǎn)，其生產(chǎn)指數(shù)與新訂單指數(shù)均升至51%以上，顯示供需兩端較好擴(kuò)張。

同期發(fā)布的2025年12月中國(guó)非制造業(yè)商務(wù)活動(dòng)指數(shù)為50.2%，環(huán)比上升0.7個(gè)百分點(diǎn)。12月綜合PMI產(chǎn)出指數(shù)為50.7%，較上月上升1個(gè)百分點(diǎn)。

【2026年國(guó)補(bǔ)方案出爐：新增智能產(chǎn)品，剔除家裝、電動(dòng)自行車，調(diào)整家電、汽車補(bǔ)貼標(biāo)準(zhǔn)】

國(guó)家發(fā)展改革委、財(cái)政部印發(fā)的《關(guān)于2026年實(shí)施大規(guī)模設(shè)備更新和消費(fèi)品以舊換新政策的通知》30日對(duì)外發(fā)布，明確2026年“兩新”政策的支持范圍、補(bǔ)貼標(biāo)準(zhǔn)和工作要求。

2026年國(guó)補(bǔ)主要有四類，即汽車報(bào)廢、汽車置換、家電和數(shù)碼、智能產(chǎn)品。與2025年國(guó)補(bǔ)相比，少了家裝、電動(dòng)自行車兩大類。數(shù)碼國(guó)補(bǔ)對(duì)象是手機(jī)、平板、智能手表手環(huán)、智能眼鏡等4類產(chǎn)品，相比2025年新增了一項(xiàng)智能眼鏡。

從補(bǔ)貼力度來看，在汽車報(bào)廢更新方面，2026年國(guó)補(bǔ)則是按購(gòu)買新車的車價(jià)給予一定比例（12%或10%）補(bǔ)貼，且補(bǔ)貼上限仍延續(xù)2025年標(biāo)準(zhǔn)（即2萬(wàn)元或1.5萬(wàn)元）。在家電國(guó)補(bǔ)方面，2026年補(bǔ)貼范圍縮小的同時(shí)，補(bǔ)貼價(jià)格比例也從此前的20%降至15%，每件家電補(bǔ)貼最高額度從此前的2000元降至1500元。

信息來源：國(guó)家發(fā)改委、財(cái)政部、同花順財(cái)經(jīng)、華爾街見聞